Quote from bsdinsight on 28 March 2025, 15:13

1. Giới thiệu về Phân tích Tỷ số Tài chính (Introduction to Financial Ratios Analysis)

1.1 Tỷ số tài chính là gì? (What are Financial Ratios?)

• Định nghĩa: Tỷ số tài chính là các công cụ được sử dụng để phân tích hiệu quả tài chính của một công ty bằng cách so sánh hai hoặc nhiều biến số tài chính (ví dụ: tài sản, nợ, doanh thu, lợi nhuận). Chúng được tính bằng cách chia một biến số tài chính cho một biến số khác.
• Ví dụ: Tỷ số thanh khoản hiện hành (Current Ratio) = Tổng tài sản ngắn hạn / Tổng nợ ngắn hạn.
• Mục đích: Giúp nhà đầu tư và các bên liên quan hiểu rõ hơn về sức khỏe tài chính và hiệu suất hoạt động của công ty.

1.2 Tại sao tỷ số tài chính quan trọng? (Why are Financial Ratios Important?)

• Lý do 1: Giúp đánh giá hiệu quả tài chính và đưa ra quyết định đầu tư. Ví dụ, tỷ số lợi nhuận cho biết công ty kiếm được bao nhiêu tiền từ hoạt động kinh doanh.
• Lý do 2: So sánh giữa các công ty trong cùng ngành. Nếu một công ty có tỷ số thanh khoản cao hơn đối thủ, điều đó có thể cho thấy họ quản lý tiền mặt tốt hơn.
• Lý do 3: Đánh giá sức khỏe tài chính dài hạn và ngắn hạn, như khả năng trả nợ hoặc tạo ra lợi nhuận bền vững.

1.3 Tỷ số tài chính được tính như thế nào? (How are Financial Ratios Calculated?)

• Nguồn dữ liệu: Dựa trên các báo cáo tài chính như bảng cân đối kế toán (Balance Sheet), báo cáo kết quả kinh doanh (Income Statement), và báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Cash Flow Statement).
• Công thức cơ bản: Lấy một giá trị tài chính chia cho một giá trị khác. Ví dụ: Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu (Debt-to-Equity Ratio) = Tổng nợ / Tổng vốn chủ sở hữu.
• Lưu ý: Cần xem xét bối cảnh (ngành, quy mô công ty) và độ chính xác của dữ liệu để tránh sai lệch.

---

2. Các loại Tỷ số Tài chính (Types of Financial Ratios)

2.1 Tỷ số thanh khoản (Liquidity Ratios)

• Ý nghĩa: Đo lường khả năng của công ty trong việc thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn (trả nợ, chi phí hoạt động).
• Ví dụ:
  • Current Ratio = Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn. Ví dụ: 65,000 / 30,000 = 2.17 (có 2.17 USD tài sản ngắn hạn cho mỗi 1 USD nợ ngắn hạn).
  • Quick Ratio = (Tiền mặt + Khoản phải thu) / Nợ ngắn hạn. Ví dụ: (10,000 + 20,000) / 30,000 = 1 (khả năng thanh toán nhanh là 1:1).
  • Cash Ratio = Tiền mặt / Nợ ngắn hạn. Ví dụ: 10,000 / 30,000 = 0.33 (chỉ có 33 cent tiền mặt cho mỗi 1 USD nợ).
• Ý nghĩa thực tế: Tỷ số cao cho thấy công ty có khả năng thanh toán tốt, nhưng quá cao có thể là dấu hiệu sử dụng tài sản không hiệu quả.

2.2 Tỷ số khả năng thanh toán (Solvency Ratios)

• Ý nghĩa: Đo lường khả năng trả nợ dài hạn của công ty.
• Ví dụ:
  • Debt-to-Equity Ratio = Tổng nợ / Vốn chủ sở hữu. Ví dụ: 50,000 / 85,000 = 0.59 (59% vốn là nợ).
  • Debt-to-Assets Ratio = Tổng nợ / Tổng tài sản. Ví dụ: 50,000 / 165,000 = 0.30 (30% tài sản được tài trợ bằng nợ).
  • Interest Coverage Ratio = EBIT / Chi phí lãi vay. Ví dụ: 35,000 / 7,000 = 5 (lợi nhuận đủ trả lãi vay 5 lần).
• Ý nghĩa thực tế: Tỷ số thấp cho thấy công ty ít phụ thuộc vào nợ, nhưng nếu quá thấp có thể bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng nhờ vay vốn.

2.3 Tỷ số lợi nhuận (Profitability Ratios)

• Ý nghĩa: Đánh giá khả năng tạo ra lợi nhuận từ doanh thu, tài sản hoặc vốn.
• Ví dụ:
  • Gross Profit Margin = (Lợi nhuận gộp / Doanh thu) × 100%. Ví dụ: (55,000 / 100,000) × 100 = 55% (55 cent lợi nhuận gộp từ mỗi USD doanh thu).
  • Net Profit Margin = (Lợi nhuận ròng / Doanh thu) × 100%. Ví dụ: (25,000 / 100,000) × 100 = 25%.
  • Return on Assets (ROA) = (Lợi nhuận ròng / Tổng tài sản) × 100%. Ví dụ: (25,000 / 165,000) × 100 = 15.2%.
  • Return on Equity (ROE) = (Lợi nhuận ròng / Vốn chủ sở hữu) × 100%. Ví dụ: (25,000 / 85,000) × 100 = 29.4%.
• Ý nghĩa thực tế: Tỷ số cao cho thấy công ty hoạt động hiệu quả, nhưng cần so sánh với ngành để đánh giá chính xác.

2.4 Tỷ số hiệu quả (Efficiency Ratios)

• Ý nghĩa: Đo lường mức độ hiệu quả sử dụng tài sản và quản lý nợ phải thu/phải trả.
• Ví dụ:
  • Inventory Turnover = Giá vốn hàng bán / Tồn kho trung bình. Ví dụ: 45,000 / 32,500 = 1.38 (hàng tồn kho quay vòng 1.38 lần/năm).
  • Accounts Receivable Turnover = Doanh thu / Khoản phải thu trung bình. Ví dụ: 100,000 / 22,500 = 4.44 (thu hồi nợ 4.44 lần/năm).
  • Accounts Payable Turnover = Giá vốn hàng bán / Khoản phải trả trung bình. Ví dụ: 45,000 / 17,500 = 2.57.
  • Total Asset Turnover = Doanh thu / Tổng tài sản. Ví dụ: 100,000 / 165,000 = 0.61 (61 cent doanh thu từ mỗi USD tài sản).
• Ý nghĩa thực tế: Tỷ số cao cho thấy quản lý tài sản tốt, nhưng quá cao có thể là dấu hiệu thiếu đầu tư.

2.5 Tỷ số định giá (Valuation Ratios)

• Ý nghĩa: Đánh giá giá trị cổ phiếu so với hiệu quả tài chính.
• Ví dụ:
  • Price-to-Earnings (P/E): Giá cổ phiếu / Thu nhập trên mỗi cổ phiếu.
  • Price-to-Book (P/B): Giá cổ phiếu / Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu.
  • Dividend Yield: Cổ tức / Giá cổ phiếu.
• Ý nghĩa thực tế: Tỷ số cao có thể cho thấy cổ phiếu bị định giá quá cao, nhưng cần xem xét bối cảnh thị trường.

1. Giới thiệu về Phân tích Tỷ số Tài chính (Introduction to Financial Ratios Analysis)

1.1 Tỷ số tài chính là gì? (What are Financial Ratios?)

• Định nghĩa: Tỷ số tài chính là các công cụ được sử dụng để phân tích hiệu quả tài chính của một công ty bằng cách so sánh hai hoặc nhiều biến số tài chính (ví dụ: tài sản, nợ, doanh thu, lợi nhuận). Chúng được tính bằng cách chia một biến số tài chính cho một biến số khác.
• Ví dụ: Tỷ số thanh khoản hiện hành (Current Ratio) = Tổng tài sản ngắn hạn / Tổng nợ ngắn hạn.
• Mục đích: Giúp nhà đầu tư và các bên liên quan hiểu rõ hơn về sức khỏe tài chính và hiệu suất hoạt động của công ty.

1.2 Tại sao tỷ số tài chính quan trọng? (Why are Financial Ratios Important?)

• Lý do 1: Giúp đánh giá hiệu quả tài chính và đưa ra quyết định đầu tư. Ví dụ, tỷ số lợi nhuận cho biết công ty kiếm được bao nhiêu tiền từ hoạt động kinh doanh.
• Lý do 2: So sánh giữa các công ty trong cùng ngành. Nếu một công ty có tỷ số thanh khoản cao hơn đối thủ, điều đó có thể cho thấy họ quản lý tiền mặt tốt hơn.
• Lý do 3: Đánh giá sức khỏe tài chính dài hạn và ngắn hạn, như khả năng trả nợ hoặc tạo ra lợi nhuận bền vững.

1.3 Tỷ số tài chính được tính như thế nào? (How are Financial Ratios Calculated?)

• Nguồn dữ liệu: Dựa trên các báo cáo tài chính như bảng cân đối kế toán (Balance Sheet), báo cáo kết quả kinh doanh (Income Statement), và báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Cash Flow Statement).
• Công thức cơ bản: Lấy một giá trị tài chính chia cho một giá trị khác. Ví dụ: Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu (Debt-to-Equity Ratio) = Tổng nợ / Tổng vốn chủ sở hữu.
• Lưu ý: Cần xem xét bối cảnh (ngành, quy mô công ty) và độ chính xác của dữ liệu để tránh sai lệch.

2. Các loại Tỷ số Tài chính (Types of Financial Ratios)

2.1 Tỷ số thanh khoản (Liquidity Ratios)

• Ý nghĩa: Đo lường khả năng của công ty trong việc thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn (trả nợ, chi phí hoạt động).
• Ví dụ:
  • Current Ratio = Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn. Ví dụ: 65,000 / 30,000 = 2.17 (có 2.17 USD tài sản ngắn hạn cho mỗi 1 USD nợ ngắn hạn).
  • Quick Ratio = (Tiền mặt + Khoản phải thu) / Nợ ngắn hạn. Ví dụ: (10,000 + 20,000) / 30,000 = 1 (khả năng thanh toán nhanh là 1:1).
  • Cash Ratio = Tiền mặt / Nợ ngắn hạn. Ví dụ: 10,000 / 30,000 = 0.33 (chỉ có 33 cent tiền mặt cho mỗi 1 USD nợ).
• Ý nghĩa thực tế: Tỷ số cao cho thấy công ty có khả năng thanh toán tốt, nhưng quá cao có thể là dấu hiệu sử dụng tài sản không hiệu quả.

2.2 Tỷ số khả năng thanh toán (Solvency Ratios)

• Ý nghĩa: Đo lường khả năng trả nợ dài hạn của công ty.
• Ví dụ:
  • Debt-to-Equity Ratio = Tổng nợ / Vốn chủ sở hữu. Ví dụ: 50,000 / 85,000 = 0.59 (59% vốn là nợ).
  • Debt-to-Assets Ratio = Tổng nợ / Tổng tài sản. Ví dụ: 50,000 / 165,000 = 0.30 (30% tài sản được tài trợ bằng nợ).
  • Interest Coverage Ratio = EBIT / Chi phí lãi vay. Ví dụ: 35,000 / 7,000 = 5 (lợi nhuận đủ trả lãi vay 5 lần).
• Ý nghĩa thực tế: Tỷ số thấp cho thấy công ty ít phụ thuộc vào nợ, nhưng nếu quá thấp có thể bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng nhờ vay vốn.

2.3 Tỷ số lợi nhuận (Profitability Ratios)

• Ý nghĩa: Đánh giá khả năng tạo ra lợi nhuận từ doanh thu, tài sản hoặc vốn.
• Ví dụ:
  • Gross Profit Margin = (Lợi nhuận gộp / Doanh thu) × 100%. Ví dụ: (55,000 / 100,000) × 100 = 55% (55 cent lợi nhuận gộp từ mỗi USD doanh thu).
  • Net Profit Margin = (Lợi nhuận ròng / Doanh thu) × 100%. Ví dụ: (25,000 / 100,000) × 100 = 25%.
  • Return on Assets (ROA) = (Lợi nhuận ròng / Tổng tài sản) × 100%. Ví dụ: (25,000 / 165,000) × 100 = 15.2%.
  • Return on Equity (ROE) = (Lợi nhuận ròng / Vốn chủ sở hữu) × 100%. Ví dụ: (25,000 / 85,000) × 100 = 29.4%.
• Ý nghĩa thực tế: Tỷ số cao cho thấy công ty hoạt động hiệu quả, nhưng cần so sánh với ngành để đánh giá chính xác.

2.4 Tỷ số hiệu quả (Efficiency Ratios)

• Ý nghĩa: Đo lường mức độ hiệu quả sử dụng tài sản và quản lý nợ phải thu/phải trả.
• Ví dụ:
  • Inventory Turnover = Giá vốn hàng bán / Tồn kho trung bình. Ví dụ: 45,000 / 32,500 = 1.38 (hàng tồn kho quay vòng 1.38 lần/năm).
  • Accounts Receivable Turnover = Doanh thu / Khoản phải thu trung bình. Ví dụ: 100,000 / 22,500 = 4.44 (thu hồi nợ 4.44 lần/năm).
  • Accounts Payable Turnover = Giá vốn hàng bán / Khoản phải trả trung bình. Ví dụ: 45,000 / 17,500 = 2.57.
  • Total Asset Turnover = Doanh thu / Tổng tài sản. Ví dụ: 100,000 / 165,000 = 0.61 (61 cent doanh thu từ mỗi USD tài sản).
• Ý nghĩa thực tế: Tỷ số cao cho thấy quản lý tài sản tốt, nhưng quá cao có thể là dấu hiệu thiếu đầu tư.

2.5 Tỷ số định giá (Valuation Ratios)

• Ý nghĩa: Đánh giá giá trị cổ phiếu so với hiệu quả tài chính.
• Ví dụ:
  • Price-to-Earnings (P/E): Giá cổ phiếu / Thu nhập trên mỗi cổ phiếu.
  • Price-to-Book (P/B): Giá cổ phiếu / Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu.
  • Dividend Yield: Cổ tức / Giá cổ phiếu.
• Ý nghĩa thực tế: Tỷ số cao có thể cho thấy cổ phiếu bị định giá quá cao, nhưng cần xem xét bối cảnh thị trường.